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【小安觀市·A股周刊】生產恢復、消費企穩;策重提“六穩”、“六?!?,穩增長必要性提升,“穩信用”預期強化;A股具有長期投資價值

時間:2021-11-23文章來源:平安基金管理有限公司【字體:

本周回顧

 

10月經濟數據顯示生產恢復、消費企穩,但地產繼續下行拖累經濟。政策重提“六穩”、“六?!?,穩增長必要性提升。央行發布第三季度貨幣政策執行報告,“穩信用”預期強化。中美元首舉行視頻會晤,兩國關系進一步緩和。北交所正式開市,除新股首日開門紅外,北交所公司普遍收跌。從本周風格絕對表現來看,醫藥和消費、小盤、中市盈率和績優股占優。風格相對表現來看,超小市值、小市值、科創相對市場表現占優,成長表現較弱。展望后市,A股具有長期投資價值。

本周市場漲跌互現。從寬基指數的情況看,中證1000上漲1.38%,上證綜指上漲0.6%,深證成指上漲0.32%,中證500上漲0.19%,滬深300上漲0.03%,上證50下跌0.24%,創業板指下跌0.33%

從行業的表現來看,本周漲幅居前五的行業分別是食品飲料(3.15%)、紡織服裝(3.01%)、鋼鐵(2.84%)、醫藥生物(2.25%)、采掘(2.18%);本周下跌幅度較大的五大行業分別是農林牧漁(-1.87%)、綜合(-1.24%)、非銀金融(-1.14%)、汽車(-0.9%)、電子(-0.4%)。

全球主要指數

(截至1119日收盤)

價格

變化

漲跌幅

%

 

上證綜指

3,560.37

21.27

0.60

 

深證成指

14,752.49

47.12

0.32

 

滬深300

4,890.06

1.68

0.03

 

上證50

3,212.91

-7.64

-0.24

 

創業板指

3,418.96

-11.18

-0.33

 

道瓊斯指數

35,601.98

-498.33

-1.38

 

標普500指數

4,697.96

15.11

0.32

 

納斯達克指數

16,057.44

196.48

1.24

 

英國富時100指數

7,223.57

-124.34

-1.69

 

恒生指數

25,049.97

-278.00

-1.10

 

日經225指數

29,745.87

135.90

0.46

 

數據來源:Wind;2021.11.15-2021.11.19

 

當前對市場的判斷:震蕩向上

1、中國經濟10成績單出爐,主要指標同比增速有升有落,但從兩年平均增速看,多數指標均有所加快。其中,工業、服務業、消費品零售數據回暖,城鎮新增就業提前完成全年目標任務,固定資產投資企穩,房地產開發投資則延續回落態勢。統計局表示,我國經濟積極因素在累積增長,10月份PPICPI剪刀差擴大主要還是由于PPI漲幅擴大,目前生產資料價格情況有所改善,CPI也不具備大幅上漲的基礎??偟膩砜?,中國經濟仍然會保持穩定恢復態勢,發展動能還在逐步增強,分子端的失速擔憂有所緩解。

2、央行發布三季度貨幣政策執行報告強調,穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度,以我為主,穩字當頭,把握好政策力度和節奏,處理好經濟發展和防范風險的關系,做好跨周期調節,維護經濟大局總體平穩,增強經濟發展韌性。解讀來看,當前經濟確實存在穩增長的需要,跨周期為主,但逆周期也要適時合理施行,當前市場對貨幣政策的進一步寬松仍有期待,至少分母端的擾動已不是市場震蕩的主要因素。

3、市場情緒方面,近期房地產融資政策松綁的新聞頻繁見諸報端,市場的穩增長預期逐步增強,當前金融地產、成長和消費等板塊快速輪動,表明資金不愿離場,做多情緒逐漸恢復。

后續市場風格仍看均衡

重點布局三個方向:

1碳中和碳達峰:關于碳中和碳達峰的“1+N”政策陸續出臺,其中“1”和2030年行動方案已公布,預計相關細分政策也將在短期內落地,光伏、風電、新能車、儲能等板塊將持續受益。

2疫情后周期:隨著全球疫苗接種進入后期以及口服新冠藥問世,市場對2022年全球大開放預期逐漸增強,航空、文旅、免稅等行業將顯著受益,另外受制于疫情的芯片短缺問題也將得到緩解,汽車及零部件存在業績修復的可能。

3通脹傳導:全球通脹持續發酵,國內PPI高企,引發市場對CPI上行的擔憂,近期部分消費公司對終端提價,表明PPICPI的傳導已經開始,相關消費公司將受益于價格提升過程,包括食品、農牧、家電等。

 

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投資有風險,投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來的個別風險?;鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具,當您購買基金產品時,既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益,也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前,請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書,充分認識本基金的風險收益特征和產品特性,認真考慮本基金存在的各項風險因素,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力,在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上,理性判斷并謹慎做出投資決策。

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